IT之家 10 月 30 日消息，阳光电源今日发布 2026 年前三季度（2026 年 1 月～2026 年 9 月）及三季度（2026 年 7 月～2026 年 9 月）报告：

2026 年前三季度

• 营业总收入：488.63 亿元，同比下降 26.41%

• 毛利润：163.9 亿元

• 毛利率：33.54%

• 归母净利润：65.99 亿元，同比下降 44.46%

• 扣非净利润：59.68 亿元，同比下降 48.04%

• 经营现金流：36.48 亿元，同比下降 63.21%

• 加权平均净资产收益率：13.5%

• 基本每股收益：3.21 元，同比下降 43.98%

• 稀释每股收益：3.21 元，同比下降 43.98%

• 资产负债率：61.64%，环比增长 3.58 个百分点

2026 年三季度

• 营业总收入：179.5 亿元，同比下降 21.51%

• 归母净利润：13.41 亿元，同比下降 67.67%

• 扣非净利润：16.93 亿元，同比下降 57.58%

• 加权平均净资产收益率：2.64%

• 基本每股收益：0.65 元，同比下降 67.5%

• 稀释每股收益：0.65 元，同比下降 67.5%

AI 解读

公司 2026 年前三季度营业收入与归母净利润同比双降，整体业绩表现低于市场机构此前的增长预期。

一、公司业务概述

阳光电源是全球领先的清洁能源科技企业，主营光伏逆变器、储能系统、风电变流器、新能源汽车电控及充电设备、氢能装备等新能源电源设备的研发、生产与销售，并布局 AIDC 固态变压器 SST 业务。

二、前三季度财报亮点

• 营收规模收缩：2026 年前三季度实现营业收入 488.63 亿元，同比 -26.41%，主要受光伏行业价格竞争加剧、出货结构调整影响。

• 归母净利润大幅下滑：实现归属于上市公司股东的净利润 65.99 亿元，同比 44.46%；扣非归母净利润 59.68 亿元，同比 48.04%，盈利承压幅度显著大于营收降幅。

• 现金流端：经营活动产生的现金流量净额 36.48 亿元，同比 63.21%，经营性回款节奏放缓。

• 盈利质量：基本每股收益 3.21 元，同比 43.98%；加权平均净资产收益率 13.5%，同比下降 14.81% 个百分点。

• 资产结构：截至 2026 年 9 月末，公司总资产 1367.34 亿元，较上年末增长 15.21%；归母所有者权益 494.45 亿元，较上年末增长 6.08%，资产负债率 61.64%，较年初有所抬升。

三、估值与投资价值

当前公司动态市盈率处于历史相对低位区间，虽然短期受光伏产业链价格下行、汇兑损失增加及存货跌价等因素影响业绩承压，但储能业务、氢能装备及 AIDC 固态变压器等新兴业务仍具备长期成长空间，需后续关注毛利率修复及海外订单落地节奏。

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