本文来自微信公众号： 银莕财经 ，作者：银莕财经
国家邮政局最新数据显示，1-9月，全国快递业务量完成1513亿件，同比增长4.3%；快递业务收入完成11634.4亿元，同比增长7.2%。其中，9月快递业务量同比增长2.1%，快递业务收入同比增长5.6%，收入增速仍高于业务量。对比往年动辄两位数的高增长，快递大盘正式进入了低速区间。
（全国邮政行业发展去情况表，来源：国家邮政局）
但低速并不意味着低质。各家A股上市快递企业披露的经营简报、中报数据均展现出一定的利润修复，韵达股份（002120.SZ）9月业务量增速仅为1.37%，但单票收入同比增长5.94%；圆通速递（600233.SH）业务量同比增长12.33%；申通快递（002468.SZ）实现业务量、收入、单票收入同步增长；顺丰控股（002352.SZ）则在速运物流业务量下降的情况下，实现单票收入连续七个月同比回升。
银莕财经注意到，这并不意味着快递行业已经完全告别价格竞争。相反，当行业整体增速趋缓，企业对存量市场的争夺可能更加激烈。区别在于，在“反内卷”的大背景下，各企业如何通过自动化和数字化降低成本，如何借助国际化拓展新的增长空间，已成为决定下一阶段竞争的重要因素。
01
行业增速放缓，单票收入不再一起往下走
10月19日，四家A股快递公司率先披露了9月经营简报。与放缓的行业形成鲜明对比的是，各家在业务量或单票收入上都呈现不同程度的增长，但又有明显分化。
9月份，韵达股份快递服务业务收入为45.87亿元，同比增长7.88%；完成业务量21.39亿票，同比增长1.37%；单票收入为2.14元，同比增长5.94%。收入增长明显快于业务量增长，意味着韵达当月的收入表现并非主要依赖件量的扩张。
与之形成对照的则是圆通速递。9月份，圆通快递产品收入61.38亿元，同比增长5.86%；完成业务量29.51亿件，同比增长12.33%；单票收入为2.08元，同比下降5.76%。规模增长与单票收入之间存在一定背离。
申通快递的表现则更为突出。9月份，其快递服务业务收入为54.69亿元，同比增长18.05%；完成业务量25.24亿票，同比增长15.43%；单票收入为2.17元，同比增长2.36%。实现件量、收入、单票收入的同比增长。
顺丰控股的经营逻辑则与加盟制快递企业有所不同。9月份，顺丰速运物流业务收入为208.35亿元，同比下降0.09%；业务量为13.95亿票，同比下降7.25%；单票收入为14.94元，同比增长7.71%。同期，供应链及国际业务收入78.84亿元，同比增长28.13%，两项业务合计收入达287.19亿元，同比增长6.34%。
（9月A股上市快递公司经营对比，来源：银莕财经制图）
实际上，顺丰的业务量下降与单票收入上升，与其主动调整经营策略有关。公司在经营简报中表示，已从规模驱动转向价值驱动，动态调整市场策略，优化业务结构。
把这些数字放在一起，分化一目了然：圆通是9月唯一单票收入同比下降的公司，而韵达、申通、顺丰都在提价。
从业务量来看，各企业间差距也很明显。以2026H1上半年的数据举例，中通快递（02057.HK）、圆通、申通、韵达、极兔速递中国（01519.HK）、顺丰的业务量分别为201.5亿件、163亿件、143亿件、123亿件、116亿件、78亿件，市占率分别为20.1%、16.2%、14.2%、12.2%、11.6%、7.8%。
体现在业绩端，增长是主旋律，但也有下滑者。
（2026H1快递行业上市公司业绩情况，来源：银莕财经制图）
截至目前，仅有圆通速递披露了前三季度业绩，其营收583.93亿元，同比增长7.82%；归母净利润达46.30亿元，同比大幅增长60.94%。
综合来看，快递行业大盘放缓的背景下，企业进入了增长来源更加多元、企业表现进一步分化的阶段。韵达的单票收入改善、圆通的规模增长、申通的量价同步增长以及顺丰的业务结构调整，都共同说明了业务量虽仍重要，但已经不足以单独解释企业的经营成绩。
02
反内卷不是“不许降价”，而是推动竞争秩序修复
实际上，各快递公司间的分化表现，是建立在全行业“反内卷”的大背景之下的。
过去几年，快递行业围绕市占率展开的价格战，严重影响行业的健康正常发展。2021年，百世和极兔在义乌的单票价格被压到1.1元至1.15元，远低于约1.4元的成本红线，义乌邮政管理局多次警示无效后，直接停运了百世、极兔的部分分拨中心。之后几年，价格战愈演愈烈，全行业业绩集体承压。
更关键的是，低价不是没有成本，而是成本被转移到了网络稳定和安全底线上。过去几年，乱象逐步从价格端向整个加盟网络蔓延，刷单空包、黄牛跨区揽件、以罚代管层层加码，末端网点停摆从偶发变成常态。
价格战叠加行业乱象频出，去年以来，监管部门迅速出手。
2025年，韵达关联公司因未履行安全保障统一管理责任被罚款4万元，天津、河北、山西、江苏、陕西等地58家韵达加盟企业因实名收寄、违规收寄禁寄物品等问题被行政罚款或停业整顿。
2026年初召开的全国邮政工作会议，明确提出“综合整治‘内卷式’竞争”；同年7月发布的《邮政业发展“十五五”规划》，进一步把“反内卷”写进了行业规划。
4月，国家邮政局还召开主要快递企业负责人座谈会，明确要求企业健全考核管理机制，涉及考核、奖惩、派费的重大事项须与加盟企业和一线从业人员协商，杜绝总部单方面加码罚款。“反内卷”走到这一步，已经从“劝企业别降价”下沉到拆解总部向末端转嫁压力的规则链条。
之后，监管的板子开始直接打在品牌总部身上。6月，极兔因对相关企业安全生产管理缺位、未按规定实行安全保障统一管理，被国家邮政局立案调查；8月，申通也因同类事由被立案，而此前三年申通及重要子公司被罚款一万元以上的行政处罚已达52起，其中安全生产类27起、邮政类19起。
除此之外，各地整治同步推进。2026年5月，深圳一快递公司因跨区取件被依据《反恐法》罚款10万元；江苏在快递市场秩序整顿中开出41份整改通知单，重点打击“快递黄牛”和跨区低价揽件；多地邮政管理局批量注销低效、闲置的快递经营许可，用准入退出机制倒逼主体清退。
这些监管“大棒”的效果，在行业总量数据上开始有迹可循。2026年1-2月，快递收入增速开始超过业务量增速，3-8月连续跑赢；1-8月快递业务收入10289.2亿元，同比增长7.4%，突破万亿的时间比去年提前了一个月。
03
当价格手段用尽之后，增量从哪里来？
如果反内卷只是让大家“少降价”，那快递业的盈利修复不会持续太久。真正决定这轮修复能走多远的，是成本端还有没有可挖的空间，以及价格之外有没有第二条收入来源。
首当其冲的是技术手段。从快递网络的运作过程来看，揽收、分拣、干线运输和末端派送构成了主要环节。其中，自动化分拣设备可以提高处理效率，数字化调度有助于优化运输路线和车辆装载率，智能化管理则能够改善异常件识别、错分预警和服务质量监控。这些技术并不一定能直接提高单票收入，却可以通过减少人工操作、提高设备利用率和降低差错率，改善单票成本和客户体验。
进入2026年，各公司自动化和智能化设备的投入力度也在不断增强。比如，顺丰控股今年投运的3800余套中转自动化设备、2400余台AGV，不再是被动执行指令的机械工具，而是接入“阿朴”AI智能体集群的自主决策单元；在运输环节，1400余台智驾车辆、4.2米无人轻卡及L4级无人重卡，摆脱固定导航局限，接入全链路AI动态调度体系。
申通快递2026年全国网点新增自动化设备177套，对应投入资金约1.33亿元，其智能视觉平台破损识别准确率提升至95%，破损件有效拦截率接近100%，内江转运中心升级后出港产能提升150%、进港产能提升80%。
韵达快递提出“全栈AI”战略，AI技术覆盖客服、仲裁、路由规划、件量预测、辅助驾驶等全链路环节。2026年上半年单票费用同比下降7.46%，分拣、运输、客服、风险防控四项费用合计同比下降超1亿元。
圆通速递对外宣传的AI降本总量的口径则是“十亿量级”，上百个智能体嵌入营运、网管、客服各环节，累计Token吞吐量超2.6万亿。截至2026年6月末，圆通在全国77个自营枢纽转运中心已布局了420套自动化分拣设备、已有超过170家加盟商使用超500辆无人车为末端配送提质增效。兑现于数据上，2026半年报显示，公司单票快递产品成本同比下降5.99%，其中单票揽收及派送服务成本下降7.88%，单票运输成本下降2.41%，单票中心操作成本下降3.47%。在收入端同比下降1.04%的情况下，成本下降仍推动单票毛利同比增长57.11%。
比成本端的技术替代更具战略纵深的，是国际化和航空网络带来的第二增长曲线。
数据显示，顺丰控股2026年上半年供应链及国际业务收入395.8亿元，同比增长15.6%，占总营收比重25.45%，较2025年同期提升2.1个百分点。
其鄂州花湖机场的航线网络在2026年持续加密。3月，“鄂州—德比”航线开通，中英跨境物流端到端时效提升至最快4日。4月，开通“鄂州—巴黎”航线，B747-400全货机执飞，同月“鄂州—米兰”航线投入运营，成为顺丰在意大利的首条全货机直航。
顺丰的件量在9月下降了7.25%，但国际业务用28.13%的增速补上了收入端的缺口，而且这个缺口对应的利润率大概率高于国内电商快递。
极兔速递的海外业务也贡献了第二增长曲线。2026前三季度，公司东南亚市场业务量84.08亿件，同比增长61%；中国市场包裹量180.42亿件，同比增长11.5%，海外市场增速远超国内。此外，2026年上半年，公司全球总收入为76.72亿美元，其中中国市场收入38.38亿美元，收入占比为50.0%，这是极兔上市以来中国区收入占比首次降至50%的整数关口。
回到行业层面，国家邮政局1-9月的数据还透露了一个容易被忽略的结构变化。同城快递业务量同比下降7.3%，异地快递增长5.4%，国际/港澳台快递增长2.7%。8月时，异地快递的增长速率还是5.7%，这表明，国内电商快递的增量空间在收窄，跨境和供应链的增量才刚刚打开。